Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings существенно повысило прогноз мировых цен на медь, ожидая роста спроса со стороны энергетического сектора.
Согласно новому отчету агентства, в 2026 году стоимость меди прогнозируется на уровне $11,5 тыс. за тонну (ранее ожидалось $9,5 тыс.). Прогноз на 2027 год повышен до $11 тыс. за тонну (с $8,5 тыс.), а на 2028 год — до $10 тыс. за тонну.
Аналитики Fitch связывают высокие цены со структурными факторами: снижением содержания руды на действующих месторождениях, задержками в запуске новых проектов из-за сложностей с разрешениями и устойчивым спросом на металл.
Источник
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings существенно пересмотрело в сторону повышения свои прогнозы по ценам на золото и ряд других металлов на ближайшие три года.
Согласно обновленному докладу, в 2026 году цена золота достигнет $4500 за тройскую унцию, тогда как предыдущий прогноз составлял $3400. Ожидания на 2027 год повышены до $3800 с $2500, а на 2028 год — до $3300 с $2000.
В Fitch объясняют такую динамику рекордным спросом со стороны центральных банков, которые наращивают закупки для диверсификации резервов, а также повышенным интересом со стороны институциональных и розничных инвесторов. Аналитики агентства отмечают: «Эти позиции будут колебаться, но макроэкономические факторы вряд ли ослабнут в ближайшей перспективе».
Помимо золота, аналитики Fitch улучшили прогнозы и по другим металлам:
Медь: Ожидания на 2026 год выросли до $11 500 за тонну (ранее — $9500). Прогнозы на 2027 и 2028 годы повышены до $11 000 и $10 000 соответственно.
Fitch Ratings повысило свой прогноз цен на нефть марки Brent на 2026 год до 70 долларов США за баррель с 63 долларов США за баррель в связи с фактическим закрытием Ормузского пролива, которое, как мы предполагаем, носит временный характер, после начала конфликта с Ираном. Мы ожидаем, что за нынешним скачком цен последует падение до уровней, обусловленных рыночными факторами, после открытия пролива. Однако геополитическая премия за риск существенна, и существует неопределенность в отношении продолжительности конфликта и сбоев в транзите. Более длительное закрытие может привести к росту наших среднегодовых цен на нефть и европейский газ.
Более высокий прогноз цен на нефть и газ на 2026 год отражает конфликт на Ближнем Востоке, холодную погоду, снижение поставок из США, в то время как повышенные прогнозы цен на газ Henry Hub на 2027-2028 годы отражают более высокий внутренний спрос и экономические показатели экспорта СПГ.
Ограниченное повышение цен на нефть марок Brent и WTI в 2026 году отражает наше мнение о том, что закрытие пролива будет кратковременным, поскольку существуют веские стимулы к деэскалации или, по крайней мере, снижению прямых рисков для транзита, учитывая экономическую важность пролива.
Фактическое закрытие Ормузского пролива, ключевого фактора роста цен на нефть после начала иранского конфликта 28 февраля, вероятно, будет временным, учитывая его жизненно важную экономическую роль, считает Fitch Ratings. Это, наряду с переизбытком предложения на мировом рынке нефти, должно ограничить рост цен на нефть и смягчить любые потенциальные сбои в поставках иранской нефти. Мы не ожидаем значительного повышения нашего прогноза на декабрь 2025 года о средней цене нефти марки Brent в 63 доллара США за баррель в 2026 году.
Пролив официально не закрыт, но суда все чаще избегают его из-за риска нападения со стороны Ирана или его ставленников. Крупные нефтяные компании приостановили поставки по соображениям безопасности, а страховщики отменяют страхование от военных рисков для судов. Однако мы ожидаем, что это фактическое закрытие пролива будет временным. Это жизненно важная артерия для морских перевозок нефти, с ограниченными альтернативными маршрутами.
До конфликта через пролив проходило около 20 миллионов баррелей сырой нефти и нефтепродуктов в сутки, что составляло примерно четверть мирового морского товарооборота нефти и пятую часть мирового потребления нефти.
Агентство Fitch понизило ожидания по мировым ценам на нефть в 2025 г. из-за значительного переизбытка предложения, который превышает умеренный рост спроса.
Brent:
2025: $69/барр. (было $70)
2026–2027: $63/барр. (было $65)
WTI:
2025: $64/барр. (было $65)
2026–2027: $58/барр. (было $60)
Ключевая причина: рост производства и неопределённость вокруг добычи в России и политики ОПЕК+. Спрос, по прогнозам, будет расти примерно на 0,8 млн баррелей в сутки в 2025 и 2026 годах.
Когда компания выходит на рынок облигаций или просто рассматривается как потенциальный заемщик, рейтинговые агентства начинают детальную оценку её кредитного качества. У каждой организации — свои методики, но суть одна: понять, насколько устойчив бизнес и как он справится с нагрузкой в стрессовых условиях.
Оценка складывается из нескольких крупных блоков — от бизнес-профиля до финансовой политики.
Первым делом агентства изучают сам бизнес: его масштаб, диверсификацию, долю рынка и зависимость от ключевых клиентов. Чем выше конкурентная позиция и шире охват сегментов, тем устойчивее компания. Для некоторых отраслей наличие существенной доли рынка в нескольких независимых сегментах рассматривается как фактор устойчивости. Напротив, высокая концентрация выручки на отдельных продуктах или клиентах может восприниматься как риск — конкретные пороговые значения при этом различаются от отрасли к отрасли и зависят от методологии агентства.
S&P прямо пишет: «Высокая концентрация клиентской базы или узкая продуктовая линейка ограничивает бизнес-профиль и снижает устойчивость к волнениям» (S&P Global Ratings, Corporate Criteria, 2023).
Fitch повысил рейтинг Испании до «А»/Стабильный, после произошедшего ранее в этом месяце повышения рейтинга Италии («ВВВ+»/Стабильный) и Португалии («А»/Стабильный).
Наиболее важными факторами рейтинга Испании выступили экономические показатели и уверенный рост. В Италии и Португалии роль сыграло улучшение финансового положения. В отличие от этого, рейтинг Франции («А+»/Стабильный) был понижен в сентябре в результате высокого и продолжающего расти показателя задолженности, слабых финансовых показателей и политической фрагментации.
Новости тг-канал
Купить Mozgovik